Интервью главы Национального банка республики Казахстан Г. Марченко

размер шрифта: Aa | Aa
01.10.2012 11:40

 1.В настоящее время кризис еврозоны достиг своего апогея, курс евро существенно упал и продолжает падение. Как, по Вашему мнению, будет складываться дальнейшая судьба евро и еврозоны в целом? И как это повлияет на Казахстан?

    Сегодня правительства стран еврозоны, международные финансовые институты проводят серьезную работу, направленную на изыскание дополнительных кредитных источников, сокращение государственных расходов, усиление бюджетной дисциплины. В частности, в этих целях создан такой институт как Европейский фонд финансовой стабильности, призванный эмитировать долговые ценные бумаги под привлекаемые со всего мира финансовые средства, обеспеченные странами Евросоюза. Изучается возможность создания бюджетного союза в рамках Евросоюза в целях усиления контроля за соблюдением бюджетной дисциплины. Проводится монетарная политика, направленная на поддержание финансовых институтов и возобновление экономического роста.

    Таким образом, как уже не раз говорилось, хотя системные причины возникшего кризиса пока не устранены, и наблюдается некоторое обострение долговых проблем стран еврозоны, правительствами данных стран в полной мере осознается степень и глубина проблем, разрабатываются и реализуются планы мероприятий по их разрешению.

    В силу вовлеченности целого ряда стран, влияния множества факторов прогнозировать развитие экономической ситуации в странах еврозоны, то есть строить прогнозы с высокой степенью достоверности очень сложно. Влияние же ситуации в Еврозоне на экономику Казахстана прослеживается в следующих направлениях:

    В силу сложившейся экспортоориентированности экономики Казахстана наша зависимость от внешних рынков особо существенна в основном в отношении мировых цен на нефть. Однако следует отметить, что угрозой экономическому благосостоянию страны может явиться во-первых значительное, а во-вторых длительное снижение цен на нефть. Вероятность такого варианта развития событий весьма невысока, в остальных же, менее негативных вариантах развития ситуации, экономика Казахстана серьезно не пострадает.

    Кроме того, финансовый кризис в странах еврозоны и США, теоретически, может повлиять на поток инвестиций в нашу экономику. Здесь, однако, следует учитывать, что, согласно ранее заключенным договорам с иностранными инвесторами по разработке и использованию сырьевых объектов, инвестиционный поток в любом случае будет продолжаться до окончания сроков контрактов. При этом следует учитывать привлекательность таких объектов инвестирования, сужающуюся географию безопасных и выгодных инвестиций по всему миру, благоприятный инвестиционный климат в Казахстане. Это дает основания полагать, что по данному вопросу нет оснований для беспокойства.

    Нехватка ликвидности в прежних странах донорах кредитных средств обусловливает ограниченность доступа к мировым источникам фондирования для казахстанских банков. Однако в настоящее время внешняя долговая нагрузка банковского сектора невелика, краткосрочная задолженность в существенной степени погашена, некоторые банки прошли реструктуризацию. В настоящее время внешняя задолженность казахстанских финансовых институтов, в целом, долгосрочна и ее погашение вполне по силам банкам.

    Таким образом, вероятность ощутимо негативного воздействия ситуации в странах еврозоны и США на экономику Казахстана невелика, в то же время в профилактических целях, для преодоления кризисных явлений экономического роста в случае ухудшения ситуации в мировой экономике Правительством и Национальным Банком уже ведется разработка ряда антикризисных мер на 2012-2015 годы.

    В рамках компетенции Национального Банка данные меры соответствуют следующим основным направлениям:

    1) контрцикличное регулирование финансовой системы, включающее гибкое регулирование краткосрочной ликвидности. Регулятор будет отслеживать складывающуюся на финансовых рынках ситуацию, обеспечивать доступ к дополнительным кредитным ресурсам для коммерческих банков и финансовых организаций, в целях предотвращения критических точек, совершенствовать систему регулирования их деятельности;

    2) обеспечение стабильности цен путем гибкого регулирования объема ликвидности на денежном рынке. Национальный Банк предотвращает резкие скачки цен посредством поддержания баланса денежного спроса и предложения в экономике;

    3) повышение устойчивости внутренних источников фондирования банков. Важно отметить сохранение порога гарантированного возмещения по депозитам физических лиц в размере 5 млн. тенге, предусмотренное в Законе Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам регулирования банковской деятельности и финансовых организаций в части минимизации рисков», в частности, в изменениях в статьи 18 и 19 Закона Республики Казахстан «Об обязательном гарантировании депозитов, размещенных в банках второго уровня Республики Казахстан», который 1 декабря 2011 года был одобрен на Пленарном заседании Сената Парламента Республики Казахстан;

    4) повышение устойчивости национальной валюты и платежного баланса страны посредством проведения валютной политики, направленной на недопущение значительных колебаний реального курса национальной валюты, а также принятия мер по предотвращению истощения золотовалютных резервов Национального Банка, минимальный размер которых будет поддерживаться на уровне не менее 3-х месяцев импорта товаров и услуг. В целях поддержания устойчивости платежного баланса будут предприниматься меры по ограничению спекулятивных операций на внутреннем валютном рынке, ограничению операций, связанных с оттоком капитала, по повышению объемов предложения иностранной валюты на внутреннем рынке.

    В целом, необходимо отметить, что Национальным Банком и в дальнейшем будет продолжена работа по выработке и реализации возможных мер, направленных на снижение негативного влияния мировых рынков на макроэкономическое развитие Казахстана.

     2.Профицит бюджета страны и устойчивость национальной валюты Казахстана за последние годы – заслуга Правительства и Национального Банка либо крайне благоприятная коньюктура мировых цен на сырьевые товары?

      Действительно, в первом квартале 2012 года около трети поступлений государственного бюджета составили в той или иной форме дивиденды от благоприятной конъюнктуры мировых цен на энергоносители, в том числе трансферт из Национального фонда.

      В то же время нельзя игнорировать ненефтяной сектор страны, только корпоративные подоходные налоги составили около двадцати процентов поступлений в бюджет. Сохранение платежеспособности корпоративного сектора и населения в целом обусловлено, в том числе, и хорошими результатами работы Правительства и Национального Банка. Правительство обеспечивает реализацию поставленных Президентом Казахстана задач по поддержке и развитию отечественной экономики. Национальный Банк проводит сбалансированную денежно-кредитную и валютную политику, нацеленную на обеспечение стабильности цен, поддержание соответствующего экономического роста денежного предложения, а также внутреннюю и внешнюю конкурентоспособность наших товаров. Думаю, успехи обусловлены совокупным кумулятивным эффектом этих факторов.

      1. 3.Исторически и геополитически экономика Казахстана, а соответственно и финансово-денежная система тесно связана с Россией. Насколько мы зависимы от финансово-экономической ситуации в странах-партнерах по ЕЭП и есть ли у Казахстана рычаги влияния на проведение согласованной денежной политики.

      О масштабах связей между Россией и Казахстаном можно судить по объему товарооборота – по итогам 2011 года он составил около 23 млрд.долл.США (18,2% от совокупного объема товарооборота Казахстана со странами мира). С Республикой Беларусь товарооборот значительно меньше и составляет 729,4 млн.долл.США.

      Кроме того, и Россия и Казахстан зависят от колебаний на сырьевом рынке и потому логичнее говорить о нашей зависимости от мировой экономики. Это данность для нас и для наших партнеров по ЕЭП. Именно для большей устойчивости наших государств перед лицом глобальных экономических процессов и создавался Таможенный Союз и ЕЭП.

      Об имеющихся основаниях влияния на проведение согласованной политики свидетельствуют два Соглашения, заключенные государствами-участниками Таможенного Союза – о согласованной макроэкономической политике и согласованных принципах валютной политики. Соглашение о согласованной макроэкономической политике основывается на принципах обеспечения устойчивого экономического роста и соблюдения сбалансированных макроэкономических показателей, которые направлены на создание благоприятных условий для повышения внутренней устойчивости экономики государств и устойчивости к внешнему воздействию, а также углубление интеграции в рамках ЕЭП.

      Соглашение о согласованных принципах валютной политики предусматривает углубление экономической интеграции и развитие сотрудничества в валютно-финансовой сфере, содействие обеспечению свободного движения товаров, услуг и капитала на территории государств-участников ЕЭП, осуществление координации валютной политики в целях повышения роли национальных валют государств-участников ЕЭП во внешнеторговых и инвестиционных операциях и обеспечения взаимной конвертируемости национальных валют. Для реализации положений указанного Соглашения был принят Договор о согласованной валютной политике государств-участников Соглашения. Валютная политика, как правило, находится в тесной связи с денежно-кредитной политикой, из этого можно заключить, что в рамках ЕЭП существуют и предпосылки, и основания для согласования денежно-кредитной политики стран-участников.

       4.Как Вы считаете, вступление в ВТО – благо для развития казахстанской экономики в целом либо крест на планах развития несырьевого (перерабатывающего и обрабатывающего) сектора?

        Вступление в ВТО обеспечит Казахстану доступ на глобальные рынки промышленных товаров и услуг, что является чрезвычайно важным для дальнейшей диверсификации и роста экономикистраны. Предполагаемая дальнейшая либерализация секторов экономики способствует углублению рыночных реформ и приведет к улучшению качества и снижению стоимости данных услуг для потребителей в целом, что призвано увеличить эффективность производства казахстанских товаров и услуг, повысив их конкурентоспособность.

        Вступление Казахстана в ВТО, безусловно, имеет преимущества, в том числе следующие:

        1) Казахстан автоматически получает в отношениях со всеми членами ВТО режим наибольшего благоприятствования;

        2) большое значение для Казахстана может представлять режим ВТО в отношении торговых споров, особенно при антидемпинговых разбирательствах, применяемых в отношении экспортных товаров Казахстана и позволит решать торгово-политические споры в рамках, предусмотренных в ВТО процедур, на более справедливой основе;

        3) вступая в ВТО, Казахстан может реально рассчитывать на получение права участия в разработке норм, регулирующих мировую торговлю, руководствуясь национальными интересами;

        4) появится возможность доступа к оперативной информации о внешнеэкономической политике и намерениям правительств, стран-участниц ВТО, что, в конечном счете, позволит вести более эффективную торговую политику;

        5) создание условий повышения качества и конкурентоспособности национальной продукции в результате расширения присутствия передовых технологий, товаров, услуг и инвестиций на внутреннем рынке, внедрения международных стандартов качества.

        6) в связи с расширением импорта потребитель сможет получить доступ к широкому ассортименту товаров и по более низким ценам.

        Полагаем, что все вышеперечисленные преимущества положительно повлияют на дальнейшее развитие казахстанской экономики.

        Кроме того, в кратко - и, среднесрочной перспективе вступление Казахстана в ВТО важно, с точки зрения, привлечения инвестиций и, прежде всего, в обрабатывающую промышленность и в развитие высокотехнологичных производств, что в свою очередь поможет перейти к сервисно­технологической экономике, тем самым ускорив ее модернизацию

        Казахстан будет также иметь дополнительные и выгодные пути транзита для своих товаров, что особенно важно для развития внешней торговли Казахстана отечественными товарами обрабатывающей промышленности.

        Однако в отдельных сегментах экономики ввиду их неконкурентоспособности следует ожидать определенного спада производства. В первую очередь, он неизбежен в неконкурентоспособных импортозамещающих промышленных и сельскохозяйственных производствах. Необходимо отметить, что работа по доступу на рынок товаров, в частности промышленные товары, ведется с учетом перспектив индустриально-инновационного развития государства, а также принятых программ по развитию промышленных кластеров (по производству текстильной, металлургической продукции, строительных материалов и нефтегазового машиностроения). То есть вопрос отрабатывается с учетом реалий и перспектив развития отечественного бизнеса и определяется исходя из отечественного потенциала по производству, имеющихся программ по развитию промышленных кластеров, с учетом заинтересованности казахстанских потребителей в поставках товаров.

        5.Дефицит бюджета США, стремительно увеличивающийся госдолг и снижение странового кредитного рейтинга ставят под вопрос будущее американского доллара в качестве мировой валюты. Видите ли Вы в ближайшей перспективе контуры постдолларовой мировой денежной системы, либо доллар США продолжит оставаться глобальной мировой валютой.

          Происходящий в мире долговой кризис, первопричины и изначальный очаг его распространения обусловили разработку в качестве адекватного решения проблем вариантов смены основной резервной валюты большинства стран. Кризис наглядно представил значительный риск использования национальной валюты определенной страны, пусть даже самой крупной и наиболее развитой, в качестве мировой резервной валюты. Существующая валютная система не отвечает принципам демократичности, ослабляет экономический рост, искажает макроэкономические принципы, мешает решать возникающие глобальные проблемы.

          В этой связи уже многие страны мира, в том числе Китай, страны Африканского континента, Россия, а также Казахстан (в рамках формирующихся интеграционных объединений) приходят к выводу о целесообразности ведения торговых расчетов в национальных валютах, в целях снижения уязвимости к мировой экономической конъюнктуре.

          В то же время следует иметь ввиду, что в настоящее время достойной конкурентной мировой валюты, способной единовременно заменить доллар США в торговых расчетах, нет. Это непростой процесс, и мгновенно он не произойдет. Слишком многое еще связывает национальные экономики с долларом США. В том числе и тот факт, что в данной валюте происходит оценка стоимости активов национальных экономик, расчеты, сбережения. Процессы дедолларизации уже начались во многих странах, в том числе в России и Казахстане. Это требует времени. Кроме того, США продолжает оставаться крупнейшим мировым должником, и банкротство этого должника, хоть и имеет объективные основания, не отразится благоприятно на странах-кредиторах, и в целом, на мировой экономике.

          Таким образом, составлять однозначные прогнозы в настоящее время еще рано, множество факторов оказывают влияние на развитие ситуации, учесть их все представляется затруднительным.

           6.Считаете ли Вы проблемы с доходностью казахстанских пенсионных фондов временными и поддающимися решению, либо это системный кризис? Способно ли народное IPO национальных компаний исправить ситуацию с доходными инструментами на отечественном фондовом рынке?

            Действительно, динамичный рост основных показателей пенсионной системы сопровождается снижением эффективности управления пенсионными накоплениями, связанным с дефицитом привлекательных, и в то же время надежных и ликвидных ценных бумаг.

            В целом за весь период функционирования накопительной пенсионной системы доходность от инвестирования пенсионных активов является положительной в реальном выражении, т.е. превышает накопленный уровень инфляции. Так, накопленный уровень доходности составил 348,22%, а накопленное значение инфляции – 211,86%. При этом среднегодовое значение доходности и инфляции составили 12,02% и 8,69% соответственно.

            В отдельные периоды доходность пенсионных фондов в реальном выражении бывает как положительная, так и отрицательная, что связано с циклическим развитием экономики. При этом в номинальном выражении доходность всегда остается положительной.

            Текущие низкие показатели доходности в первую очередь связаны со снижением доходности на глобальных фондовых рынках, что означает, что практически все институциональные инвесторы несут либо убытки, либо испытывают значительное снижение доходов.

            В свою очередь Национальным Банком Республики Казахстан в целях совершенствования накопительной пенсионной системы постоянно ведется работа, в том числе, по расширению инвестиционных возможностей НПФ с одновременным совершенствованием требований по диверсификации пенсионных активов путем пересмотра перечня финансовых инструментов, разрешенных к приобретению за счет пенсионных активов, формирования долгосрочной политики государственного заимствования на внутреннем рынке, рассмотрения возможности расширения перечня финансовых инструментов, выпущенных эмитентами стран с развивающейся экономикой, пересмотра лимитов инвестирования в финансовые инструменты.

            Накопительные пенсионные фонды, аккумулируя пенсионные взносы и осуществляя инвестиционное управление, являются на сегодняшний день основными институциональными инвесторами на рынке ценных бумаг. При этом пенсионные активы могут рассматриваться в качестве инструментов развития реального сектора экономики, государственного-частного партнерства, форсированного индустриально-инновационного развития экономики и т.д.

            Вывод национальных компаний на отечественный фондовый рынок в рамках Программы «Народного IPO» придаст импульс оживлению и дальнейшему развитию рынка ценных бумаг, позволит диверсифицировать и приумножить сбережения населения, создать среди казахстанцев культуру инвестирования, а также повысить прозрачность и эффективность крупнейших отечественных компаний. А это, в свою очередь положительно отразится на развитии пенсионной системы и инвестиционной доходности соответственно.

            7. Как Вы считаете, в каком направлении будет развиваться финансовая система Казахстана в ближайшей и среднесрочной перспективе?

            В целом ситуация в финансовом секторе Республики Казахстан положительная.

            Так, активы банков за 4 месяца 2012 года увеличились на 4,3% (за 2011 год – рост 6,5%) и составили 13,4 трлн. тенге.

            Объем депозитов резидентов в депозитных организациях за 4 месяца 2012 года повысились на 7,9% до 9051,8 млрд. тенге. Дальнейшей положительной динамике данного показателя будет способствовать сохранение на постоянной основе суммы гарантированного возмещения по депозитам физических лиц в размере 5 миллионов тенге.

            Общий объем кредитования банками экономики за 4 месяца 2012 года вырос на 3,2%, составив 9063,4 млрд. тенге, что свидетельствует о восстановлении кредитной активности банков, снижавшейся на протяжении трех предыдущих лет.

            Также положительная динамика наблюдается на страховом рынке. За 4 месяца 2012 года совокупные активы страховых (перестраховочных) организаций увеличились на 6,9%, составив на 1 мая текущего года 414,4 млрд. тенге. Совокупный собственный капитал увеличился на 3,9% и составил 240,3 млрд. тенге.

            Общая сумма пенсионных накоплений вкладчиков (получателей), увеличившись за январь-апрель на 160,9 млрд. тенге (6,1%), составила на 1 мая 2012 года 2812,3 млрд. тенге. Считаем, что положительная динамика сохранится в ближайшей и среднесрочной перспективе.

            Замедление мировой экономики может негативно отразиться на экономике Казахстана через сокращение внешнего спроса на и снижение мировых цен на экспортные товары. Поэтому, неесмотря на то, что республиканский бюджет на 2012-2014 годы был сформирован исходя из цены нанефть 80 долларов США за баррель, что обеспечивает определенный запас прочности на случай обострения внешних рисков, будет продолжена работа по оперативному мониторингу мировой ситуации и проработке мероприятий по стабилизации экономики Казахстана в случае развития событий по пессимистическому сценарию.

            Вопросы обеспечения устойчивости обменного курса тенге и стабильности финансового сектора страны являются задачами первостепенной, стратегической важности, и Национальный Банк будет принимать все необходимые меры для их реализации.

            Что касается среднесрочной перспективы, то в ближайшие пять лет финансовый рынок Казахстана ожидают существенные изменения, в частности будет проведена либерализация рынка финансовых услуг и произойдет снижение ограничений для осуществления деятельности иностранных финансовых организаций на территории Казахстана в связи с вступлением в ВТО в 2013 году. После завершения 6-летнего переходного периода в рамках ВТО иностранные банки получат возможность учреждения филиалов.

            После вступления Казахстана в ВТО, по нашему мнению, значительной экспансии в связи с приходом новых иностранных финансовых игроков не будет. Некоторый рост объемов оказываемых услуг можно ожидать от дочерних иностранных финансовых институтов России, Китая, Европейского Союза и США, которые уже представлены в Казахстане. Однако это процесс будет иметь объективный характер независимо от ВТО, поскольку на данный момент дочерние организации имеют более устойчивые и дешевые источники фондирования. На наш взгляд, все, кому интересен казахстанский финансовый рынок, уже активно здесь работают.

            Кроме того, в рамках создания ЕЭП к 2020 году будут устранены все ограничения, включая законодательные барьеры, связанные с предоставлением финансовых услуг на финансовом рынке другого государства-участника ЕЭП. Это подразумевает взаимное признание лицензий на осуществление деятельности на финансовом рынке и не требует открытия на территории стран – участниц ЕЭП финансовыми организациями (включая банки) дочерних организаций или филиалов.

            Таким образом, банковский рынок Казахстана будет характеризоваться усилением конкуренции со стороны иностранных банков. В ответ на усиление конкуренции у отечественных банков есть время до окончания 6-летнего переходного периода, чтобы подготовиться. Это должно быть не только механическое объединение финансовых институтов, но и решение существующих проблем с ресурсной базой, качеством активом, повышение эффективности систем управления рисками.

            В целом значительного роста количества банков и страховых организаций не ожидается в силу ограниченной емкости рынка и региональной концентрации потребителей финансовых услуг. Вместе с тем, конкуренция за крупных корпоративных клиентов и, в так называемом, сегменте «VIP услуг» населению может существенно усилиться. Повышение конкуренции может привести к снижению нормы доходности для казахстанских банков и страховых организаций, которым придется пересматривать свои стратегии развития с учетом новых реалий.

            Также, мы не ожидаем существенного присутствия иностранных банков в виде филиалов. Во-первых, в отношении них будут введены определенные требования к размещению денежных средств, привлечению депозитов. Во-вторых, уже сейчас желающие могут воспользоваться услугами иностранных банков за рубежом. Выигрыш после вступления в ВТО от их физического присутствия на территории Казахстана и снижения транзакционных издержек незначителен.

            В тоже время, на страховом рынке может произойти активное открытие и расширение деятельности филиалов зарубежных страховых организаций в сегменте прямого страхования. При этом присутствие филиалов иностранных страховых компаний усилит конкуренцию в отрасли страхования жизни, а также в страховании крупных рисков.

            PDFБаспаға жіберуE-mail